钢材产能充裕、需求强度不足的状况未变，假期前政策消息影响下，市场对国内政策㊣宽松✅预期提升，情绪好转。但假期公布的 8 月数据延续弱势，若政策宽松则预期㊣向好，反之情绪转差，螺纹反弹空间受限。美联储 9 月降息 50bp，宏观环✅境尚可，旺季需求见顶前螺纹区间震荡，在黑色中好于其他㊣品种。 螺纹产需错㊣配，盘面小幅贴水，国内有政策预期，短期谨慎看涨，需跟踪政策消息兑现情㊣况。钢材产能充裕、需求强度不足未改炼铁技术，热卷价格及利润有压力，需政策破局。本周产㊣需好转，库存同比增幅收㊣窄，高炉复产成本拖累减弱，但向上驱动不强。8 月制造业和基建增速下降，旺季需求强度或有限，反弹空间受限，关注国内政策刺激带动需求预期好转。美联储 9 月降息幅度高于预期，钢材旺季需求尚未见顶，短期维持区间震荡看法。 热卷产需㊣改善，但盘面升水且需求改善预期不强，向上需看国内政策配合，暂时谨慎追涨。