低价致海外高成本矿山压力大，新产能投放前印尼矿端成本提供中期底部支撑。宏观情绪阶段缓和，国内前期较弱数据发✅布后期待政策刺激，关注旺季前下游备货情况。沪镍主力参考 128500 - 133000，逢低谨慎㊣✅短多。不锈钢：印尼当地镍矿㊣成交持续偏紧，镍铁价格近期持稳。但不锈钢社会库存高位难降，现货需求一般华菱钢铁，限制价格空间，关注旺季前下游备货情㊣况。原料持稳，库存仍高，整体震荡，不锈钢主㊣力参考㊣㊣ 13650 - 13900，震荡思路。